FX의 탄생 배경은?

마지막 업데이트: 2022년 7월 6일 | 0개 댓글
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□ 기묘년 새해 증권시장의 첫 문을 여는 오늘, 제가 참석하여 말씀을 드리게 된 것을 매우 기쁘게 생각합니다.

□ 돌이켜보면 1998년은 외환위기 극복과 경제의 구조조정을 위하여 국민과 정부가 합심하여 총력을 경주한 한 해였습니다.

ㅇ 이를 위해서 우선 외환류동성을 확보하고

ㅇ 기업, 금융, 공공부문과 노동시장의 개혁을 적극 추진하여 구조개혁의 기본틀을 마련하였으며

ㅇ 신용경색에 따른 대량도산과 실업에 적극 대처해 왔습니다.

□ 잘아시다시피 외환위기의 원인중 커다란 것의 하나가 기업의 부채비율이 과다하고, 단기부채에 크게 의존하였던 데에 있었습니다.

ㅇ 그런데 이와 같이 기업의 재무구조가 취약하게 된것은 자본시장이 활성화되지 못한데 크게 기인 하는 것으로 분석되고 있습니다.

ㅇ 이제 기업의 구조조정을 조속히 마무리하여 튼튼하면서도 경쟁력 있는 기업으로 탈바꿈하기 위해서는 자본시장이 획기적으로 발전되어야 합니다.

□ 효율적인 자본시장은 주식의 가격기능을 통하여 경영감시 역할을 함으로써, 경영자가 기업가치의 극대화에 전념하도록 합니다.

ㅇ 경영자는 주주들로부터 기업가치 제고라는 끊임없는 요구를 받게 되고, 이에 따라 수익성을 최우선시하는 자금조달 및 운용을 하게 됩니다.

ㅇ 또한 경쟁력이 없는 부실기업은 M&A시장을 통하여 퇴출되게 됩니다. 이와 같이 하여 자본 시장은 경제 전체적인 자원배분의 효율성을 극대화시키게 되는 것입니다.

□ 정부는 이와 같은 자본시장의 국민경제적인 중요성을 깊이 인식하여 올해 재정·금융정책의 최우선 순위를 자본시장의 획기적인 발전에 두고, 1999년을 『자본시장 재도약의 원년』이 될 수 있도록 모든 정책적 노력을 경주해 나가고자 합니다.

□ 우리가 바라는 자본시장은 세계자본시장과 연결된 개방되고 자유로운 시장입니다.

ㅇ 세계의 누구나 자유롭게 투자하고, 우리도 세계 어느 곳에나 투자할 수 있는 토대를 마련해야 합니다.

ㅇ 이를 위하여 정부는 지속적인 노력을 해 왔습니다.

- 지난해 5월에는 외국인 주식투자한도를 폐지하여 자본시장의 대외개방을 사실상 마무리하였으며

- 그 결과, 지난해 외국인의 국내 유가증권 투자액은 47억불에 달하고 상장주식중 외국인 보유비율이 24%를 상회하여, 우리 자본시장은 신흥시장중 외국인의 참여가 매우 활발한 시장이 되었습니다.

ㅇ 또한, 정부는 외환거래의 자유화가 자본시장을 세계시장으로 연결하는데 매우 중요하다고 판단하여 사전규제 위주의 『외국환관리법』을 폐지하고, 대외거래의 자율성을 보장하는『외국환거래법』을 제정하였으며, 1999년 4월 1일 부터 시행할 예정 입니다.

ㅇ 그러나 FX의 탄생 배경은? 외환거래의 자유화도 중요하지만 이에 못지 않게 외환의 안정성 확보가 매우 중요합니다.

- 따라서 정부는 외환거래의 자유화를 추진하면서 국제수지 등 거시경제를 건실하게 운영하는 한편,

- 단기자본의 급격한 유출입에 합리적으로 대응할 수 있는 방안을 강구해 나가고 있습니다.

ㅇ 이에는 무엇보다 충분한 외환보유고의 확보가 중요합니다.

- 다행히 온 국민이 합심하여 노력한 결과 98년 12월말 현재 가용 외환보유고가 IMF와 합의한 410억불을 훨씬 상회한 485억불을 보이고,

- 앞으로도 경상수지 흑자가 지속되어 단기부채를 상환하더라도 금년말 외환보유고가 550억불 수준으로 확충될 것으로 전망되고 있습니다.

ㅇ 이에 따라 정부는 지난 외환위기시 도입한 IMF자금중 98년 12월에 만기도래한 28억불을 상환 한데 이어, 금년 1월 8일에 만기가 도래하는 SRF (Supplemental Reserve Facility) 10억불도 추가 상환할 예정임을 말씀드립니다.

□ 바람직한 자본시장이 되기 위해서는 투자자가 우리의 투자대상을 신뢰할 수 있어야 하고, 투자자에게 다양한 투자대상을 제공하여 안정적인 수요 기반을 확충해야 합니다.

ㅇ 투자자의 신뢰를 얻기 위해서는 무엇보다도 먼저회계정보와 기업경영의 투명성이 확보되어야 합니다.

- 이를 위하여 정부는 기업회계기준을 국제적 수준에 손색이 없도록 개정하여 올해부터 전면적으로 시행하도록 하였으며

- 6월말까지 민간주도의 독립적인 회계기준 제정기구를 설립하여, 공정하고 일관성 있는 기업회계기준을 제정·운용해 나가도록 할 계획입니다.

ㅇ 또한 기업경영의 효율성과 책임성이 제고되기 위해서는 기업지배구조가 선진화되어야 합니다.

- 이를 위하여 정부는 OECD의 기업지배구조 가이드라인 제정작업과 연계하여 기업지배구조 전반에 대한 개선방안을 강구해 나가겠습니다.

- 또한 상장기업 전·현직 전문경영자, 기관투자자 대표, 학계전문가 등으로 구성된『기업지배구조 개선위원회』의 설립을 추진하여, 민간 주도로 기업지배구조 개선을 위한 구체적인 실천방안을 모색해 나가도록 유도하겠습니다.

ㅇ 투자자의 신뢰를 얻기 위해서 기업은 공시제도 등 Investor Relations를 활성화하고, 특히 대규모 유상증자나 회사채 발행시에는 Road Show를 내실화하여, 재무상태나 경영내용에 대한 과거의 실적은 물론최근 증권거래법을 개정하여 도입한 예측정보 공시제도를 활용하여 미래의 경영전망도 충실히 공시함으로써 투자자의 의사결정에 실질적으로 도움을 줄 수 있도록 해야 할 것입니다.

ㅇ 한편, 투자대상의 다양화를 통한 수요기반 확충을 위해서는

- 채권투자수요의 육성이 긴요합니다. 이를 위하여 우선 채권상품의 표준화가 시급합니다.

이에 따라 정부는 채권시장의 중심이 되는 국채의 종류를 단순화하고, 작년 9월부터 국채를 정례적으로 발행하고 있습니다.

* 3년만기 국채발행일('99년중) : 매월 첫째 수요일

- 또한 자산담보부증권(ABS), 주택저당채권담보부채권(MBS) 등 새로운 유형의 사채를 발행할 수 있도록 관련법령을 제정하였으며,

- 지난 9월에 도입되어 최근 새로운 투자수단으로 각광을 받고 있는 뮤추얼펀드 제도를 더욱 활성화 시켜 나가고자 합니다.

ㅇ 지난해 기업의 구조조정을 지원하기 위하여 금융 기관중심으로 총 1조 6,000억원의 기업구조조정 기금을 설립하여,

- 현재까지 약 3,000억원의 투자결정이 이루어 지고추가적인 투자심사를 진행중에 있습니다.

- 정부는 기업의 구조조정을 지원하기 위한 뮤추얼 펀드가 내외국인들에 의하여 더욱 활발하게 설립될 수 있도록 필요한 지원을 강구하겠습니다.

ㅇ 또한 선진외국에서 근로자의 노후생활안정 뿐만 아니라 자본시장에서 중추적인 수요를 담당하고 있는 기업년금제도를 확충하고, 종업원지주제도를 우리 실정에 맞도록 보완하겠습니다.

□ 선진화된 자본시장이 되기 위해서는 질서있는 시장이 되어야 하며, 믿을만한 증권기관이 있어야 합니다.

ㅇ 공정한 거래질서가 확립되기 위해서는 시세조종이나 내부자거래가 근절되어야 하며, 이점에서 증권산업 종사자의 투철한 직업륜리가 요구됩니다.

ㅇ 증권기관의 건전성을 확보하기 위하여 새로 출범하는 금융감독원은 증권기관이 부실화될 경우 적기시정장치를 조기에 발동하는 등 건전성 감독을 강화할 것입니다.

ㅇ 그리고 증권회사는 종사인력의 업무능력을 배양하여 기업분석이나 투자정보제공에 있어서 세계 유수의 투자은행과 견줄 수 있도록 해야할 것입니다.

ㅇ 한편 자본시장간 국제적인 경쟁의 시대를 맞아컴퓨터나 정보기술(Information Technology)을 적극 활용하여 우리 자본시장의 하부구조(Infra)를 선진시장에 손색이 없는 수준으로 발달시켜 나가야 합니다.

□ 저는 오늘 자본시장에서의 기관투자자의 역할을 강조하고자 합니다.

ㅇ 기관투자자는 기업경영을 감시할 수 있는 다양한 분석능력을 보유하고 있습니다만,

- 유감스럽게도 아직까지 우리 기관투자자의 경우 경영감시를 통한 투자리익 극대화에 대한 인식이 충분하지 못하고, 의결권 행사에도 소극적인 실정입니다.

ㅇ 앞으로는 기업에게 투자결정이나 자산관리에 필요한 정보의 공시를 적극적으로 요구하고,

- 나아가 사외리사 파견이나 주주권 행사 등을 통하여 기업경영에 대한 감시자 역할을 보다 적극적으로 수행해야 할 것입니다.

□ 증권기관 및 증권산업 임직원 여러분!

□ 이와 같이 개방되고, 신뢰할 수 있으며, 질서 있는 선진화된 자본시장에 거는 우리의 기대는 큽니다.

ㅇ 우선 신용력이 있는 기업은 자본시장에서 직접 자기신용으로 자본을 조달함으로써, 신용력의 보완이 필요한 기업이 간접금융시장을 활용할 수 있게 되고,

ㅇ 투자자에게도 자기책임하에 전세계를 상대로 안전하면서도 높은 수익을 향한 투자기회를 부여하게 될 것입니다.

□ 끝으로 몇가지 당부의 말씀을 드리고자 합니다.

□ 금년에는 기업의 재무구조 개선을 위하여 부채 비율을 획기적으로 감축해야 할 것으로 예상됩니다.

ㅇ 부채비율의 축소를 위해서는 대규모 자금이 주식발행으로 조달되어야 합니다.

ㅇ 이러한 점에서 올해에는 자본시장의 적극적인 역할이 기대됩니다.

□ 또한, 증권·금융산업은 정보산업·지식산업 으로서 증권인과 금융인들은 뛰어난 능력과 도덕성을 갖추고 있어야 합니다.

ㅇ 여러분들은 21세기 주도산업에 종사한다는 자부심과 함께 책임감을 가지고 업무에 정진해 주시기 바라며,

- 지난번 금융인대회에서 결의한 바 있는『5대 결의사항 * 』도 잘 실천해 주시기 바랍니다.

* 금융인의 역량제고, 금융관행의 과감한 개선, 책임경영체제의 확립, 금융기관 건전성의 제고, 공정한 여신심사제도 확립

□ 아무쪼록 올해에는 우리 모두 자본시장의 발전을 위하여 혼신의 노력을 다하여, 1999년이 『자본시장 재도약의 원년』으로 기억될 수 있기를 기대하면서

FX의 탄생 배경은?

외환거래는 서로 다른 국가의 화폐 및 금융상품을 거래하는 법제화된 행위이며, 수백년의 역사를 지닌 것으로 알려져 있습니다. 세계 최초의 외환거래는 바빌로니아 시대의 물물교환으로 거슬러올라갑니다.

일반적인 개념의 외환거래는 약 500여년 전에 암스테르담에서 시작되었습니다. 암스테르담에서 시작된 외환거래는 추후 전세계로 전파되기 시작했습니다. 오늘날 외환시장은 전세계에서 가장 규모가 크고 유동성이 높은 트레이딩 시장이 되었습니다. 외환시장은 물물교환 제도, 금본위제, 브레튼우즈 통화회의, 변동환율제 등 각종 주요 사건들을 거치며 중대한 전환기를 맞이해 왔습니다.

외환거래 시장이 탄생한 이유는?

  • A. 물물교환을 통한 거래

물물교환은 기원전 6천년 당시로 거슬러올라갈 정도로 가장 역사가 긴 거래 제도이며, 훗날 외환거래 시스템의 상징적인 기반 역할을 하게 되었습니다. 물물교환은 어떤 물건을 다른 물건과 맞교환하는 제도입니다. 이 제도는 시간이 흐름에 따라 점점 발전했고, 동물가죽, 소금, 향신료 등의 물품에 높은 수요가 붙으며 인기있는 물물교환 수단이 되었습니다. 이후 기원전 6세기에는 금화 생산이 시작되었습니다. 금화는 휴대성, 분할성, 균일성, 한정된 공급량 등의 특성 덕분에 통화 역할을 하게 되었고, 이는 오늘날의 화폐에도 적용되는 필수적인 특징이라 할 수 있습니다. 이 덕분에 금화는 물물교환 제도를 대체하게 되었습니다.

18세기 말에 대부분의 국가들을 금본위제를 도입했습니다. 금본위제는 일정 수량의 금 가격에 해당하는 액수의 화폐를 정부가 지급하겠다는 것을 약속하는 제도로, 이는 제1차 세계대전이 발발하기 전까지는 상당히 잘 지켜졌습니다. 하지만 세계대전 당시 유럽 국가들은 전쟁자금을 조달하기 위해 화폐를 미친듯이 찍어내느라 금본위제를 중단할 수밖에 었습니다. 각 국가들이 명목화폐 제도에 대한 필요를 느끼게 된 것이 바로 이 시점입니다. 결과적으로 각 국가에서는 종이 화폐를 거래 수단으로 인쇄하게 되었습니다.

  • 브레튼우즈 통화회의 (1944-1971)

브레튼에서 열린 브레튼우즈 통화회의는 오늘날의 외환시장을 표준화하는데 가장 큰 공헌을 한 역사적인 사건들 중 하나입니다.

제2차 세계대전 이후 G3 국가인 미국, 영국, 프랑스는 새로운 세계경제 질서 수립을 위해 브레튼우즈에서 UN 통화금융회의를 진행했습니다. 당시에 미국 브레튼우즈가 회의 장소로 선정된 이유는 단순했습니다. 세계대전 직후에도 영토에 막대한 피해를 겪지 않은 국가는 미국이 유일했기 때문입니다. 이 시기에 대부분의 주요 유럽국가들은 말그대로 폐허 상태였습니다. 1929년도의 주식시장 붕괴사태(검은 목요일)때까지만 해도 몰락하는 화폐 신세였던 미국 달러는 제2차 세계대전 이후에는 오히려 다른 통화의 가치를 측정하는 기준통화의 지위로 올라섰습니다.

이로 인해 다른 국가들은 미국 달러를 자국 통화로 교환할 때 적용되는 환율 시스템을 마련하게 되었습니다. 그럼에도 불구하고 미국 달러가 금의 지위를 꺾을 수는 없었습니다. 금은 전세계적으로 실질적인 수량적 입지가 가장 높기 때문이죠. 이로 인해 시장에서는 달러환율 대비 금에 더 높은 가중치를 부과했습니다. 그리고 달러가 환율의 기축통화 역할을 하게 되면서 자연스레 변동환율 시스템이 탄생하게 되었습니다.

  • 변동환율 시스템의 형성

브레튼우즈 협약 이후로 야기된 달러의 지배력에 대한 반대 목소리로 인해 1971년 12월에는 스미스소니언 협정이 진행되었습니다. 스미스소니언 협정은 각국 통화에 보다 더 큰 변동폭을 불러왔습니다. 미국은 달러:금 환율을 온스당 $38달러로 설정했고, 이로 인해 달러는 평가절하 되었습니다. 스미스소니언 협정 하에서 타국 주요통화는 달러 대비 2.25% 내외로 변동할 수 있게 되었습니다. 미국 달러는 금을 포함하는 통화쌍을 마련하게 되었습니다.

1980년대 초가 끝나갈 무렵, 미국 달러의 가중치는 빚더미에 빠진 제3국의 경제를 무너뜨리고 유럽 공장들 대다수를 폐쇄시켰습니다. 제3국과 유럽 국가들은 환율로 인해 다른 해외 국가들과 경쟁 자체가 되지 않았기 때문이죠.

결국 1985년도에 G5 경제대국인 미국, 영국, 프랑스, 서독, 일본은 비밀리에 뉴욕시티 플라자호텔에 대표단을 파견하여 비공개 회담을 진행했습니다. 하지만 회담이 진행된다는 소식이 유출되어버렸고, G5 국가들은 유로화, 엔화, 파운드화 등 달러 이외의 통화에 대한 평가절상을 촉진하는 성명문을 낼 수밖에 없는 상황이 되었습니다. 이 사건이 바로 오늘날 “플라자 협정”으로 알려진 회담입니다.

  • 오늘날의 외환거래

인터넷의 보급으로 인해 외환거래는 여러 국가들에 즉시 산불처럼 퍼져나갔습니다. 각국 은행들은 다양한 통화를 거래하는 데 필수인 유동성을 공급함으로써 오늘날의 외환시장이 표준화되는 데 큰 역할을 했습니다.

또한, 개인들이 굳이 은행에 방문하지 않아도 외환시장에서 거래할 수 있게끔 해주는 디지털 금융 중개업체에 대한 필요성이 생겨났습니다. 오늘날 이러한 수요는 FX의 탄생 배경은? 중개업체들이 충족해주고 있습니다. 개인 투자자는 스마트폰을 통해 아무 중개업체에서나 트레이딩 계정을 개설할 수 있으며, 글로벌 외환시장에 자유로이 참여할 수 있습니다.

Last Updated: 17/03/2022

본 시장 해설 및 분석 내용은 일반 열람 명목으로 제3자에 의해 ATFX 측에 제공된 자료입니다. 본 정보는 개개인의 투자상황 및 투자목표를 고려하지 않으며, 특정 상품을 매수/매도하라고 추천 및 권유하는 자료가 아닙니다. 때문에 해당 자료를 금융 투자 및 기타 조언을 하는 것으로 받아들여서는 안 됩니다. 따라서, 실제 투자 결정을 내리기에 앞서 별도의 독립적인 조언을 구하시기 바랍니다. 본 정보는 투자 리서치의 독립성 촉진을 위한 법률 요구조건 준수를 염두하고 제작한 자료가 아니며, 마케팅 커뮤니케이션의 일환으로 제작된 자료입니다. 비록 고객에게 해당 자료에 기반한 추천을 하기에 앞선 사측의 선취매를 금지하는 법적 컴플라이언스 구속력이 별도로 존재하지는 않으나, 사측은 해당 자료가 고객에게 전달되기 전에 미리 금융행위를 하는 등의 이득은 추구하지 않습니다. 사측은 고객들의 이익에 중대한 손실을 끼칠 수 있는 이해관계의 상충을 예방하기 위해, 합리적인 조치를 취함으로써 조직 행정운영을 효과적으로 정립 및 유지하는 것을 목표로 합니다. 본 시장 분석 자료는 신뢰할 수 있다고 판단되는 독립적인 자료에 기반해 제작되었으나, 사측은 해당 자료의 정확성 혹은 완결성에 대한 보증을 하거나 대표성을 책임지지는 않습니다. 또한, 본 자료를 활용한 투자자들의 선택에 따른 결과에 대해 사측은 책임을 지지 않습니다. 본 정보의 전체 또는 일부의 재생산을 금합니다.

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외환 거래 이유 - 외환 거래 장점

이 섹션에서는 다른 금융 시장에 비해 외환 시장이 가진 주요 장점에 대해서 알아보겠습니다. 외환 시장이 왜 거래자들에게 매력적인지를 알아보고, 또한 외환 시장의 모든 장점을 확인할 수 있습니다.

외환거래는 엄청난 금액의 자금을 운영하며 최대한 자유롭게 현재 시세에서 거래 포지션을 개설/마감 할 수 있습니다. 거래 규모와 무방하게 외환 시장 출입이 가능하기때문에 높은 유동성은 투자자에게 상당히 매력적인 측면입니다.

하루 24시간 작업패턴을 가지고 있는 외환 거래에서 트레이더는 다른 시장에서 일어나는 이벤트에 대한 반응을 기다릴 필요가 없습니다.

지리적 위치와 관계 없이 하루 24시간 거래할 수 있습니다. 인터넷이 연결된 컴퓨터만 있으면 됩니다. 포켓 PC, PDA, 휴대폰으로도 완벽하게 작동합니다.

거래 프로세스의 유연한 관리

투자자의 필요에 따라 사전 설정된 기간동안 포지션을 개설 할 수 있어 거래 프로세스를 미리 구성 할 수 있습니다.

일반적으로 Forex는 자연적인 매수/매도 가격 차이(스프레드) 외의 수수료를 부과하지 않습니다.

실행 가격 보장

선물 또는 다른 통화 투자와 달리, 외환거래는 거래량에 관계없이 현재 시세로 주문 이행을 보장합니다.

시장 동향

환율 변동은 짧은 기간에도 특정한 전반적인 방향을 보입니다. 주어진 각 통화는 시간에 따라 고유한 변동이 있기 때문에 외환 투기를 할 수 있습니다.

마진 규모

외환 레버리지는 고객과 시장에 접근가능한 은행(중개회사) 간의 계약에 의해 결정됩니다(일반적으로 1:100). 마진은 고객의 계좌에 "동결"되어 있는, 개설된 포지션을 위한 예치금의 일부입니다. 마진은 포지션 크기와 레버리지에 따라 달라집니다. 예를 들면, 거래 총액의 1%인 1,000 달러의 예치금만 가지고 최대 거래량 $100,000의 거래를 할 수 있습니다. 이러한 높은 레버리지와 변통화 시세의 변동성이 강하기 때문에 Forex는 수익성이 높고 위험도도 높습니다. 그러나 이것은 트레이더를 스스로 규제하고 설정하는 장치일뿐입니다.

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정부에서 발행한 관보를 검색하실 수 있습니다.

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국무회의록

국무회의록, 차관회의록, 안건철 등 국무회의 기록을 검색하실 수 있습니다.

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일제강점기 피해자명부

3.1운동 피살자, 관동대지진 피살자 명부를 검색하실 수 있습니다.

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일제강점기 건축도면

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일제강점기 기록물

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─ 1990년대 외환정책

분야별 주제 및 주요내용 및 소개 테이블
주제유형 정책/제도
  • 집필 내용은 국가기록원의 공식입장과 다를 수 있습니다.

1980년대 후반에 이어 1990년대에 들어서도 외환자유화를 지속적으로 추진하여 1996년 12월 OECD에 가입하였다. 1997년 12월 외환위기를 계기로 대내외적으로 한국의 외환제도를 개선할 필요성이 제기됨에 따라 1999년 4월 「외국환관리법」을 폐지하고 「외국환거래법」을 시행하였다. 이 「외국환거래법」의 시행과 함께 실시된 제1단계 자유화 조치에서는 기업 및 외국환은행의 외환거래를 대부분 자유화함으로써 외환제도가 획기적으로 선진화되는 게기가 마련되었다.

「시장평균환율제도」, 1990.3.2
「외환관리제도 개선방안」, 1991.8.31
「외국환관리법」(개정), 1992
「외국환관리규정」(개정), 1994.6.1
「외환제도 개혁계획」, 1994.12
「자유변동환율 제도」, 1997.12.16
「외환거래자유화 방안」, 1998.6
「외국환거래법」, 1998.9.16(제정), 1999.4.1(발효)
「제1단계 외환자유화 조치」, 1999.4.1

1980년대 후반에 경상수지 흑자가 누적됨에 따라 경상적인 외환지급과 해외직접투자 등 자본거래 관련 외화유출을 허용하는 등 외환거래를 점차 자유화하기 시작하였다. 1990년대에도 외환정책은 냉전체제 종식 등에 따른 세계경제 질서의 변화와 금융의 범세계화 추세에 부응해 선진국 등으로부터의 대외개방 압력을 수용하는 한편, 국내경제의 효율성을 높이기 위해 외환자유화를 보다 적극적으로 추진하였다.


한국경제의 개방화․국제화를 성공적으로 추진하기 위해서는 외환자유화가 필수 불가결한 선결조건이었다. 그러나 당시의 외환거래는 통화관리와 외화도피 방지 목적으로 엄격하게 관리되어 기업의 경쟁력을 약화시키는 장애요인으로 지적되었다. 이런 장애요인을 제거하고 외환제도를 실질적인 선진국 수준으로 자유화하기 위해 외환거래를 획기적으로 개혁하고자 하였다. 이에 정부는 FX의 탄생 배경은? 1991년 8월 31일 「외환관리제도 개선방안」을 발표하여, 본격적인 외환관리체계의 자유화를 추진하기 위한 제도적 기반을 마련하기 시작하였다.

1986~88년 3저 호황과 경상수지 흑자가 누적되는 상황에서 환율변동을 최소화하기 위한 미세조정 원칙을 견지하여 환율의 실세화는 여전히 미흡하였다. 더욱이 1988년 10월에는 한국이 미국으로부터 환율조작국으로 지명되는 등 통상마찰을 야기하였다. 이에 따라 환율의 시장기능을 제고할 필요성이 커져 1990년 3월 2일부터 복수통화바스켓제도를 폐지하고 시장평균환율제도를 도입하였다. 환율을 제한적이나마 외환의 수급에 의하여 결정토록 함으로써 환율의 국제수지 조정기능과 외환시장의 환율결정 기능을 제고하고자 하였다.

1991년 8월에는 「외환관리제도 개선방안」을 발표해 규제중심의 금지법 체계인 「외국환관리법」을 원칙자유 체계로 전환하는 법령 개편과 더불어 기업 및 금융기관의 대외거래에 대한 불필요한 규제를 우선적으로 정비하고, 시행이 가능한 범위 내에서 대외거래 원활화를 위하여 제반 외환관리제도의 개선을 추진하고자 하였다.

1992년 1월에는 외국인이 국내 상장주식을 직접 취득할 수 있도록 허용하였고, 동년 9월에는 「외국환관리법」을 개정하여 경상거래에 대한 규제를 종전의 ‘원칙규제․예외허용 체계(positive list system)’ 에서 ‘원칙자유․예외규제 체계(negative list system)’로 개편하였다.

1994년 6월 1일에는 「외국환관리규정」의 대폭적인 개정을 통하여 기본적인 외환관리 관련 사항을 개선하였다. 이 개정에 따라 외국환은행의 외환업무의 자유화가 확대되었고, 외환집중제도가 완화됨에 따라 외화에 의한 거래 범위가 확대되었으며 경상 및 자본거래가 확대되고 원화의 국제화가 진전되게 되었다.

뒤이어 1994년 12월에는 「외환제도 개혁계획」을 발표하여 제1단계 1995년, 제2단계 1996년~1997년, 제3단계 1998년~1999년의 세 단계에 걸쳐 외환제도를 개혁해 나가기로 하였다. 개혁의 기본방향은 첫째, 외환제도 개혁은 단기간에 실질적인 외환자유화가 달성될 수 있도록 획기적으로 추진하되 자본거래는 경상거래에 비해 점진적인 방식으로 추진한다. 자본거래는 궁극적으로는 ‘원칙자유’ 방식으로 전환하도록 하되, 국내금융, 외환, 자본시장 등에 악영향을 미칠 경우에 대비해 안전장치를 마련한다. 둘째, 경상거래는 금지항목 축소, 예외규정의 명확화, 결제절차의 간소화를 통하여 실질적인 측면의 자유화를 제고한다. 이런 기본방향 하에 제1단계에서 경상거래 지급과 영수를 허가사항에서 인증사항으로 전환하고 제2단계에서 신고사항으로 전환하기로 하였다. 또한 자본거래의 경우 제1단계에서 해외직접투자 대상에 대한 허가제를 유지하는 대신 투자제한 사업을 대폭 축소하고 투자기준 금액을 상향 조정하며, 제2단계부터 해외직접투자를 신고제로 전환하고 투자제한 사항은 대외관계 및 공서양속에 FX의 탄생 배경은? 반하는 경우로만 한정하였다.

이외에 기업의 수출 선수금 및 착수금, 연지급수입 및 분할지급수입, 중계무역 등 자본거래적 성격을 지니는 경상거래의 경우 경쟁력을 제고하기 위하여 조속히 자유화하기로 하였다.

한국은 또한 국내제도 선진화와 능동적 대외경제전략 추구를 목적으로 OECD 가입을 추진하였다. 한국은 그 당시 각각 경상무역외거래 자유화 규약 57개 소항목 중 49개 항목, 자본이동 자유화 규약 91개 소항목 중 50개 항목의 자유화를 수락했다. 이에 따라 연차적으로 외국인의 주식 및 채권투자를 자유화하기로 하였고, 국내기업과 금융기관의 해외증권발행, 해외직접투자, 무역신용, 해외예금에 대한 규제를 대폭 완화하며, 금융산업의 개방도 적극 추진하였다. 이러한 자본자유화 계획에 부응해 외환관리도 OECD 회원국 수준에 맞게 개편하여 1996년 OECD 가입에 성공하였다.

이러한 외환자유화는 1997년 말에 발생한외환위기 이후 IMF와의 규제금융 협상과정에서 더욱 급속히 진전되었다. 1997년 12월 환율의 일일 변동 제한폭을 폐지함으로써 자유변동환율제도로 이행하였으며, 외국인의 국내 증권투자도 1998년 7월 완전 자유화되었다. 외환위기 이후 외국자본의 유입과 민간부문의 원활한 대외경제활동을 촉진하고 급격한 자유화의 부작용을 최소화하기 위하여 외환제도의 정비가 본격화되었는데, 이에 따라 1998년 6월 「외환거래자유화 방안」을 발표해 외환거래를 2단계에 걸쳐 전면 자유화하기로 하였다.

1998년 9월에는 외환거래에 대한 사전규제보다 건전성 감독 위주의 사후관리에 중점을 둔 외환관리체계를 구축하기 위해 「외국환거래법」을 제정하였다. 기존의 「외국환관리법」은 외환지급에 있어 원칙규제․예외허용 체제인 포지티브 리스트 시스템을 엄격히 적용하였다. 그러나 1990년대 들어 외환자유화를 지속적으로 추진하고, 1997년 12월 외환위기를 계기로 대내외적으로 한국의 외환제도를 개선할 필요성이 제기됨에 따라 1999년 4월 1일 기존의 「외국환관리법」을 폐지하고 새롭게 제정된 「외국환거래법」을 시행하였다.

1998년 6월에 발표된 「외환거래자유화 방안」에 따라 1999년 4월 「외국환거래법」의 발효와 함께 「제1단계 외환자유화 조치」가 시행되었는데, 그 주요 내용은 아래와 같다.

가. 기업의 대외경상지급 자유화 확대

국내기업과 금융기관의 대외영업 활동과 관련된 대부분의 외환거래를 자유화하였다.

나. 자본거래의 원칙자유․예외규제 체계로의 전환

1999년 4월 제1단계 외환자유화 조치에서는 1992년 9월의 경상거래에 이어 자본거래에 대해서도 ‘원칙자유․예외규제 체계(negative list system)'로 전환하였다. 이에 따라서 국내기업 및 금융기관의 해외직접투자 제한 폐지, 기업과 금융기관의 해외부동산 매입 자유화, 국내 기관투자가의 해외증권투자 자유화, 해외 현지법인의 상업차입 사용용도 제한 폐지, 비거주자의 1년 이상 국내예금 및 펀드투자 자유화, 기업의 만기 1년 이하 단기 외화차입의 제한적 허용, 선물환 파생금융상품 거래에 대한 실수요원칙 폐지, 비거주자의 국내에서의 증권발행 허용 등의 조치가 시행되게 되었다.

다. 외국환업무 취급기관을 인가제에서 등록제로 전환

외환거래 취급 범위를 비은행금융기관으로 확대하였으며, 환전상의 경우에도 인가제에서 등록제로 전환하였다. 이로써 모든 국내 또는 해외금융기관의 외환거래가 자유화되었다.

외환자유화에 따른 외환의 급격한 유출입 등이 발생할 가능성에 대비해 가변예치 의무제도(VDR: variable deposit requirement), 대외지급정지, 외환집중제 등의 안전장치(safe guard)를 운용할 수 있는 제도적 근거를 마련하였다.


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