내부자 거래 방지 지침
우리 회사 또는 다른 상장 된 회사에 대한 비공개 중요 정보를 알고있는 경우, 각 국가의 관련 법률 및 규정에 따라 내부자 거래 활동으로 불법이 될 가능성이 매우 높다는 것을 충분히 인식하고 있습니다. 회사는 Ajinomoto Group에 속합니다. 이하 동일하게 적용됩니다), 그러한 정보가 공개되기 전에 해당 회사가 발행 한 주식 또는 기타 증권의 판매, 구매 또는 기타 거래를 수행하며, 그러한 판매, 구매 또는 거래를 권장하는 경우 다른 사람에게.
전항에서 언급 한 판매, 구매 및 기타 거래와 그러한 판매, 구매 및 타인에 대한 거래의 권유가 각국의 관련 법령에 따라 내부자 거래로서 불법적 인 행위가 아님을 확인할 수없는 경우 당사는 그러한 활동에서.
상장 된 아지노모토 그룹 회사가 발행 한 주식 또는 기타 증권의 매각, 매입 또는 기타 거래를 수행하기 위해 별도의 규정이없는 한 당사 컴플라이언스 부서장의 사전 승인을받습니다. 승인 여부를 결정할 수없는 경우 Ajinomoto Co., Inc. 법률 및 규정 준수 부서에 연락합니다.
내부자 거래를 방지하기 위해 업무 수행에 필요한 경우를 제외하고는 당사 또는 타사의 비공개 중요 정보를 타인에게 공개하지 않는 등 적절한 정보 관리를 실시합니다.
상장 된 각 Ajinomoto Group 회사는 임원 및 직원이 판매, 구매 또는 기타 거래를 수행하는 절차를 정한 해당 국가의 관련 법률 및 규정에 따라 내부 규칙을 설정하는 등 내부자 거래를 방지하기 위해 필요한 조치를 취합니다. 회사의 주식 및 기타 증권. 또한 상장 된 각 Ajinomoto Group 회사는 모든 임원과 직원이 해당 국가의 관련 법률 및 규정에 따라 내부자 거래 규정의 중요성과 내용을 인식하도록 할 것입니다.
내부자 거래
출처=Sora Shimazaki/Pexels
미국 검찰이 전직 코인베이스 프로덕트매니저 등 3명을 내부자 거래 혐의로 21일 구속기소했다. 이 사건으로 가상자산의 증권 성격에 대한 논란이 미국에서 재점화되고 있다.
뉴욕 남부 연방검찰의 21일(현지시간) 보도자료에 따르면, 2021년 8월부터 지난 CoinDesk Korea 신뢰 그 이상의 가치 5월까지 코인베이스의 전직 글로벌 프로덕트매니저로 재직한 이산 와히(Ishan Wahi)가 특정 가상자산이 코인베이스에 상장된다는 정보를 그의 형제 니킬 와히(Nikhil Wahi) 및 지인 사미르 라마니(Sameer Ramani) 등과 사전에 공유했다는 혐의로 이날 구속됐다. 와히 형제는 지난 5월 인도로 출국하는 항공편에 탑승하려다 수사 당국에 제지당한 것으로 알려졌다.
와히 형제 등이 상장 정보를 사전 공유한 종목은 TRIBE, ALCX, XYO, GALA, ENS, POWR 등 적어도 14개에 이른다. 이들은 익명의 이더리움 지갑을 개설해 관련 가상자산을 구매·거래했으며, 검찰 추산 150만달러, 증권위원회(SEC) 추산 110만달러의 막대한 차익을 거둔 것으로 알려졌다.
검찰은 코인베이스도 자체 조사를 진행중이었다며, 기소 대상에 포함시키지 않았다. 코인베이스는 정보보안 총괄 필립 마틴이 트위터를 통해 발표한 성명에서 “회사 정보가 부적절하게 쓰였다는 관련 혐의를 매우 심각하게 받아들이고 있다”며 “법무부가 이들의 책임과 관련한 우리의 협조를 인정해준데 감사한다”고 말했다.
기소장에는 가상자산 전문 트위터 이용자 Cobie(이전 이름 Crypto Cobain)가 지난 4월 “코인베이스 상장 발표 24시간 전에 수십만 달러 어치의 토큰을 구매한 이더리움 지갑을 발견했다”고 적은 글도 첨부됐다.
이번 사건은 미국에서 가상자산과 관련해 사전 거래 혐의가 적용된 첫 사례라는 점에서 의미가 있다. 데이미언 윌리엄스(Damian Williams) 검사는 “가상자산 시장에서 사상 첫 내부자 거래 사건을 발표한다”며 “블록체인에서든 월가에서든 사기는 사기일뿐”이라는 입장을 냈다.
다만, 이 때문에 가상자산이 증권의 성격을 갖는지에 대한 논쟁에도 다시 불이 붙고 있다. 내부자 거래는 증권과 관련된 대표적 금융범죄로 증권법의 적용을 받게 된다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 이번 사건과 관련한 고소장에서 ‘암호 자산 증권’(crypto asset security)라는 표현을 사용하면서, “분산 원장 또는 블록체인 기술을 사용해 발행되거나 이전되는 자산으로, 이른바 디지털 자산(digital assets), 가상통화(virtual currencies), 코인, 토큰 등을 포함하지만 그에 국한되지 않으며, 연방 증권법상 ‘증권’의 정의에 부합하는 것을 말한다”고 정의했다.
거버 그루얼(Gurbir Grewal) SEC 법집행국장은 “이번 사건을 통해 수많은 가상자산이 증권의 성격을 띠는 것으로 확인됐으며, 그렇기에 전형적인 내부자 거래 혐의가 적용되는 것”이라고 강조했다.
SEC는 과거에도 가상자산을 증권으로 규정한 적이 있었으나, 가상자산 발행자를 상대로 한 자산 처분 등 사법 처리에 관한 사례였다. 이번 사건에서 SEC는 가상자산 9개 종목(AMP, RLY, DDX, XYO, RGT, LCX, POWR, DFX, KROM)을 증권으로 규정했으나, 발행자나 거래소에 대해서는 아무런 문제를 전혀 제기하지 않았다. 다만, "9개사는 모두 앞으로 투자 가치를 증대시키기 위해 노력하겠다고 약속하면서 투자자들을 모집했다"며 각각의 호위 테스트(Howey Test) 결과를 제시하고 증권 성격에 부합한다고 규정했다.
미국 가상자산 업계에서는 SEC의 이번 규정이 다른 가상자산에도 적용될지, 또는 발행자와 거래소가 추후 기소 대상이 될지 등의 의문을 던지고 있다.
코인베이스는 이번 사건과 관련해 수사에 협조하겠다는 약속과는 별도로, SEC가 연방 증권법을 가상자산에 적용하려면 법규를 만들기 위한 절차를 구체적으로 시작해야 한다는 청원을 제출했다. 코인베이스는 성명을 통해, “우리 플랫폼에 상장된 자산 가운데 증권은 없으며, SEC가 주장하는 혐의는 오늘의 적절한 법 집행에 대한 집중을 방해하는 불행한 일”이라고 반박하고, "증권법은 디지털 자산 규제에 적절하지 않다. 가상자산에 잘 맞지도 않는 법규를 적용하려는 시도는 많은 문제를 일으킨다"고 주장했다.
암호화폐 4개 중 1개는 상장 때 '내부자 거래' 노출
최근 4년간 상장된 암호화폐의 최대 25%가 상장 과정에서 내부자 거래에 노출됐다는 분석이 나왔다. 내부자 거래는 미공개 정보를 활용해 주식 등을 사고팔아 부당 이득을 챙기는 행위를 말한다.
호주 시드니공과대 연구진은 최근 ‘암호화폐 시장의 내부자 거래’라는 제목의 논문을 전 세계 사회과학 학술논문 데이터베이스인 사회과학연구네트워크(SSRN)에 공개했다. 이 논문은 동료 심사 등을 거쳐 공식 게재되지는 않았다.
연구진이 미국 최대 거래소 코인베이스에서 2018년 9월~2022년 5월 신규 상장한 146개 토큰의 상장 발표 전후 탈중앙화거래소(DEX) 내 가격 움직임을 분석한 결과, 이 가운데 10~25%는 상장 발표 250시간 이전부터 거래량이 비정상적으로 급증했다. 연구진이 분석한 암호화폐 지갑 4개에서는 상장 예정이었던 토큰이 DEX에서 대거 매입된 뒤 상장 직후 가격이 오르면 매도되는 패턴이 반복적으로 나타났다. 연구진은 이에 대해 “주식 내부자 거래 범죄에서 흔히 볼 수 있는 거래 패턴”이라며 “이에 따른 부당이득 CoinDesk Korea 신뢰 그 이상의 가치 규모는 최소 150만달러(약 19억9000만원)가 될 것”이라고 추정했다.
코인베이스의 일부 직원은 이미 내부자 거래 혐의로 기소되기도 했다. 미국 증권거래위원회(SEC)와 뉴욕 남부연방지방검찰청은 지난 7월 코인베이스 전 직원 3명을 암호화폐 내부자 거래 혐의로 기소했다.
연구진은 “이번 연구로 SEC가 기소하지 않은 내부자 거래 의심 사례도 밝혀진 셈”이라며 “암호화폐 시장에서 조직적인 내부자 거래가 횡행하고 있음을 보여준다”고 했다. 코인베이스 측은 “필요할 때마다 내부 조사를 하고 있다”고 해명했다.
빈난새 기자 [email protected]
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'강남 꼬마빌딩'은 불패?…"수익률 하락 감안하고 투자"
“서울 강남 쪽 빌딩은 크든 작든 이제 CoinDesk Korea 신뢰 그 이상의 가치 공실률이 0%에 가깝다고 보면 됩니다.”이달 초 서울의 한 공유오피스 업체 대표는 ‘강남 등 핵심 업무지구에 새로 출점할 계획이 있느냐’는 질문에 이같이 답했다. 이 회사는 강남역과 테헤란로, 신논현역 등 강남권에만 5개의 거점 오피스를 두고 있다. 업체 대표는 “공유오피스 이용을 원하는 고객이 늘면서 수용력이 부족한 상황”이라며 “이면도로 꼬마빌딩까지 가리지 않고 보러 다닌다”고 말했다. 괜찮다고 봐둔 빌딩을 임차하려고 다음날 찾아가면 이미 다른 기업이 계약을 마친 상태라고 설명했다.팔려는 사람이 더 많은 주택 거래와 달리 빌딩 등 상업용 부동산 시장은 아직 사려는 사람이 더 많은 이른바 ‘매도자 중심 시장’이 형성돼 있다. 주택과 상업용 부동산 모두 거래량이 줄었지만 시장 분위기는 딴판이다. 빌딩 매매 거래를 주로 다루는 중개법인들은 “금리 인상 여파로 거래량이 줄긴 했어도 빌딩을 사려는 수요는 여전히 공급을 웃돈다”고 말했다. 전문가들은 “금리 인상기에 투자금에 비해 수익률이 높지 않은 상황과 향후 가치 상승 요인 등을 고려해 옥석을 잘 가리는 투자가 필요하다”고 조언한다. 임대료 오르고 공실률 내리고21일 한국부동산원 자료에 따르면 올 2분기 상업용 부동산은 면적당 임대료는 높아지고 공실률이 낮아진 것으로 나타났다. 지난 1분기 때도 전년 4분기에 비해 임대료 상승, 공실률 하락 추세가 나타났다.전국 평균으로 보면 오피스 임대료는 1년 새 소폭 상승했다. 지난해 3분기 17만1500원이던 ㎡당 임대료는 올 2분기 17만2700원을 기록했다. 같은 기간 공실률은 10.9%에서 10%로 낮아졌다.서울 도심권 오피스의 공실률 하락은 눈에 띌 정도다. 지난해 4분기 8.3%였던 강남대로 공실률은 올 2분기에는 2.9%까지 떨어졌다. 임차인 이전 수요 등을 고려한 자연 공실률(3%)을 밑도는 수준이다. 테헤란로도 같은 기간 6.2%에서 3.8%로 크게 하락했다. 여의도는 9.1%에서 5.6%로, 공덕역(마포)은 7%에서 4.6%로 내려왔다. 공실률이 떨어지면서 꼬마빌딩 투자에 대한 관심도 꾸준하다. 업계에서는 통상 꼬마빌딩을 지상 5층 이하거나 매매가격이 100억원 안쪽인 빌딩을 의미한다. 1년 만에 시세차익 ‘두 배 이상’빌딩로드 측의 거래 정보에 따르면 지난해 3월 서울 서초구에서 지하 1층~지상 4층짜리 꼬마빌딩(연면적 500여㎡)이 65억원에 거래됐다. 빌딩 구매자는 지난 2월 대대적인 리모델링을 거쳐 6월 115억원에 처분했다. 시세차익이 무려 1년3개월 만에 50억원에 달했다. 양도차익에 50%의 소득세를 과세하는 만큼 실제 수익은 25억원. 리모델링 비용 등을 빼면 20억원가량의 수익을 거둔 것으로 추정된다. 법인이었다면 절세가 가능해 20% 정도의 법인세만 내기 때문에 수익은 40억원으로 뛴다. 높은 수익을 거둔 사례는 적지 않다. 서초구 반포동의 12층 건물(연면적 2000㎡)은 2019년 65억원에 팔린 뒤 건물주가 새로 지었다. 올 6월 매매가가 380억원으로 5배 이상 상승했다. 두 번의 거래를 거치면서 가격이 배 이상 뛴 사례도 있다. 서초구 잠원동 지상 4층짜리 빌딩(연면적 200㎡)은 2020년 29억7000만원에 거래된 후 지난해 10월 74억5000만원에 팔린 데 이어 지난 4월 다시 87억원에 제3자에게 매각됐다. 6개월여 만에 17%의 수익을 거둬 세금을 제하면 7억원 정도를 번 것으로 추정된다. 투자 수익률 낮아 ‘옥석 가리기’ 중요높은 이익을 거둔 사례만 보면 꼬마빌딩은 마치 부동산 투자 성공 방정식인 것처럼 보인다. 하지만 금리 인상이라는 복병이 변수다. 전문가들은 금리 인상을 고려해 임대수익률 기대치를 낮춰야 한다고 조언한다. 김태호 법무법인 로고스 빌딩사업본부 팀장은 “80% 이상 대출을 내서 매입을 감행하면 이자보다 월세가 더 적어 마이너스(적자)가 될 수도 있는 상황이어서 투자자들이 작년 같은 모험을 감행하지는 않는 분위기”라며 “강남도 투자 수익률이 2% 중반 정도”라고 설명했다. 실제로 한국부동산원의 자료에서도 서울 강남권 투자 수익률은 1.96%, 여의도가 2.15% 정도로 나와 있다. 그동안에는 20억원의 투자자금 여유가 있는 자산가가 대출 50억원가량을 끼고 70억원짜리 꼬마빌딩을 사는 게 투자의 정석이었다면 금리 상승기에는 ‘월세로도 이자를 못 내는’ 상황이 생길 수 있다는 것이다.박종필 기자 [email protected]
"주식은 무서워"…단기채권형 ETF에 자금 몰린다
최근 글로벌 경기 둔화, 통화 긴축 정책 등의 여파로 주식시장과 채권시장의 변동성이 커지고 있는 가운데 투자자들이 단기채권형 상장지수펀드(ETF)에 눈길을 돌리고 있다. 단기채권형 ETF는 듀레이션(투자자금의 평균 회수기간)이 짧고, 안정적인 수익을 도모할 수 있다는 장점이 있어서다. 운용사들도 잇따라 신상품을 출시하고 있다. ◆3개월간 5495억원 순유입21일 한국거래소와 코스콤에 따르면 국내 상장된 19개의 단기채권형 ETF에 지난 3개월간(5월 20일~8월 19일) 순유입된 자금은 5495억원에 달하는 것으로 나타났다.특히 초단기 채권에 투자하는 ETF 상품이 큰 인기를 끌고 있다. 채권은 만기가 짧을수록 가격 변동성 위험이 낮아진다. ‘KODEX KOFR금리액티브’에는 지난 3개월간 1조1726억원에 달하는 자금이 쏠렸다. 익일물 국채·통안증권을 담보로 하는 환매조건부채권(RP) 거래 데이터를 토대로 산출되는 한국 무위험지표금리(KOFR) 지수 수익률을 추종하는 상품이다. 채권 만기 기일이 하루인 일명 ‘오버나이트’ 채권에 투자하기 때문에 사실상 신용 리스크가 없는 ETF다.같은 기간 ‘TIGER 단기채권액티브’에도 1868억원의 자금이 들어왔다. 만기 1년 미만의 통화안정증권, 기업은행 채권, 산업금융채권 등에 투자하는 ETF다. 3개월간 수익률은 0.3%로 높지 않았지만 안정지향형 투자가 각광받으면서 투자금이 몰렸다는 분석이다. 통화안정증권에만 집중적으로 투자하는 ‘KOSEF 통안채1년’에도 40억원이 순유입됐다.하반기 증시 변동성이 커질 것으로 예상되면서 개인투자자들도 기관투자가가 주도해왔던 채권 ETF 시장에 눈길을 돌리고 있다. 지난달부터 국내외 증시가 반등세를 나타내면서 현금 비중을 높인 개인들이 주식매수 대기 자금 중 일부를 단기채권이나 단기통안채 채권으로 옮겼다는 분석이다. 지난 3개월간 개인투자자는 ‘KODEX KOFR금리액티브’를 100억원, ‘TIGER 단기채권액티브’를 18억원어치 순매수했다. ‘TIGER 미국달러단기채권액티브’(12억원), ‘KBSTAR 단기통안채’(10억원) 등에도 개인투자자의 매수세가 유입됐다. ◆신규 단기채권형 ETF 줄줄이 출시단기채권의 인기가 높아지면서 운용업계는 경쟁적으로 단기채권에 투자하는 ETF 신상품을 출시하고 있다. 한국투자신탁운용은 23일 신규 단기채권형 ETF를 출시할 예정이다. 1년 미만의 미국 단기국채와 달러표시 채권에 투자하는 ‘KINDEX 미국달러단기채권액티브 ETF’와 만기 6개월~1년 사이 국내 채권에 투자하는 ‘KINDEX 단기채권알파액티브 ETF’ 등이다.지난 4월엔 삼성자산운용이 ‘KODEX KOFR금리액티브 ETF’를, 2월엔 키움자산운용이 ‘히어로즈단기채권 ESG액티브 ETF’를 출시한 바 있다. 단기채권형 ETF에 대한 관심은 당분간 높아질 거라는 게 전문가들의 분석이다. 임태혁 삼성자산운용 ETF운용본부장은 “현금을 보유하는 대신 적지만 안정적으로 수익이 발생하는 단기채권 ETF에 투자해 놓은 뒤 기회가 왔을 때 재투자를 노리려는 수요가 늘고 있다”고 말했다.성상훈 기자 [email protected]
FTX, 지난해 매출 10억달러 기록…전년比 1000% 증가
글로벌 가상자산(암호화폐) 거래소 FTX의 지난해 매출이 10억달러 상당을 기록하며 전년도에 비해 1000% 이상 급증한 것으로 나타났다.20일(현지시간) CNBC는 FTX의 내부 감사 보고서를 인용해 "FTX가 높은 수익성을 기록해 괄목할만한 성장세를 보였다"며 이같이 보도했다.매체에 따르면 FTX의 지난해 매출액은 10억2000만달러를 기록해 전년도(8900만달러)에 비해 1000% 이상 성장했다.또한 영업이익은 전년도 1400만달러에서 2억7200만달러로 20배 가까이 늘었다. 순이익 역시 1700만달러에서 3억8899만달러로 크게 증가했다.FTX는 올해 1분기에도 2억7000만달러의 매출을 올린 것으로 알려졌다. 매체는 "이 추세를 그대로 유지한다면 FTX의 2022년도 매출액은 작년보다 늘어난 11억달러에 이를 전망"이라고 예상했다. 정효림 블루밍비트 기자 [email protected]
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为维护证券市场的安全、保护投资人利益和促进国民经济的发展, 中国已通过证券法、刑法、其他行政法规和部门规章的制定和施行, 对证券内幕交易行为进行着比较全面的规制, 但是和韩国等国家相比, 中国对内幕交易的规制还显得很落后。
在中国法律中关于内幕交易的规制的法律规定中, 第一, 内幕交易制度管制的对象内幕交易人员(即内幕信息的知情人员和非法获取内幕信息的人员) 范围比较狭窄。第二, 关于内幕信息的范围, 中国未将内幕信息与披露的信息作严格的区分, 也未将与公开收购以及大量股份的取的取得和处分等相关的一部分市场信息作为内幕交易的规制的对象信息而进行立法, 整体显得狭窄。第三, 对于证券内幕交易行为的制裁, CoinDesk Korea 신뢰 그 이상의 가치 中国采取的是重刑事和行政手段、轻民事制裁的方式, 措施有限, 而且处罚力度很轻, 未将回避的损失金额作为行政处罚和适用罚金刑的依据, 也未规定科学的概括性的欺诈条款, 强化和改善对内幕交易行为的规制刻不容缓。
为此, 笔者认为首先在制度构建上有必要建立统一的证券交易法, 或者统一现有的证券法和刑法和其他完善法律制度中行政法规和部门规章中关于内幕交易管制的规定, 从立法上扩大内幕交易人员、内幕信息和内幕交易行为的范围, 强化内幕交易的规制范围。第二, 发挥民事制裁的功能, 完善和强化民事规制手段。第三, 完善行政规制制度。第四, 导入概括性的证券欺诈规定。
Ⅰ. 개관
Ⅱ. 현행제도
1. 규제대상자(내부자)의 범위
2. 규제대상정보(내부정보)
3. 규제대상행위
4. 내부자거래에 대한 제재
Ⅲ. 문제점
1. 법령 사이에 규정의 불통일
2. 내부자거래 구성요건의 문제점
3. 구제수단의 문제점
Ⅳ. 개선방안
1. 내부자거래 규제제도의 보완
2. 일반사기금지 규정의 도입
Ⅴ. 결어
≪ 参考文献≫
중문요약
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